2019年全球经济展望
NOV 2018
高盛研究部认为全球经济增长的高水位可能已经过去，预测2019年的GDP 增长率将从2018年的3.8％放缓至3.5％，主要由美国和中国的经济放缓带动。但由于大多数发达经济体的增长仍然高于潜力，我们预计劳动力市场将持续紧缩，核心通胀逐步上升，政策利率在许多情况下有所提高。
中国经济今年在信贷增长放缓以及担忧贸易战进一步升温的背景下大幅放缓。目前的货币和财政政策正处宽松期，我们预期2019年的经济减速只是适度。美国增加关税的宏观影响也能保持在可控制的范围内。
欧洲的增长虽然在2018年期间有所减缓，但仍然高于趋势。这预计会对失业率构成进一步的下行压力，并保持近期工资增长的上升趋势。不过由于核心通胀仍然远低于目标，意大利预算危机尚未解决，加上英国脱欧谈判仍在进行，我们对2019年第四季度欧洲央行存款利率首次加息的预测风险倾向于季度末。
美国这个发达国家则会设法在经济减速和衰退之间“软着陆”。我们预测美国将面临财务状况趋紧，财政政策逐渐减弱，美联储将每季度加息以防止经济过热。由于市场已经大致反映了美联储的收紧政策，新兴市场经济体的任何增长溢出都应该是可控的。
