2021致股东函

 

各位股东:

2021年毫无疑问是不平凡的一年。包括我们的客户、员工和社区在内的所有人在这一年历经挑战。不过即便市场环境极其动荡,我们仍上下齐心、坚定执行战略并坚持将客户放在首位。任重而道远,虽然我们还有更多工作需要完成,能为股东实现卓越的回报仍令我感到骄傲。

2021年公司的净收入、净利润及稀释每股收益分别为593.4亿美元、216.4亿美元及59.45美元,均创历史新高。平均普通股本回报率(ROE)达23.0%,创2007年以来最高纪录,平均有形普通股本回报率(ROTE) 达24.3%。

诚然,资本市场活动的激增是一大利好。经济从疫情初期短暂而严重的经济衰退中持续复苏,随后的强劲增长令供应链承受巨大压力,从而导致通胀飙升至近几十年来前所未有的水平。到2021年年底,市场普遍预期将会加息,因而进入了一个充满不确定性的新时期。

我们预计2022年将不同于2021年,尤其是在货币政策收紧及财政政策支持力度有所下降的背景下。但我们仍一如既往信心十足,我们的战略将会卓有成效,将继续帮助客户应对未来的各类境况。

随着我们迈入2022年,我想对高盛全体员工表示由衷的感谢。是他们的努力、奉献、创新和坚韧成就了高盛的成功。在与世界各地的客户交流时,高盛团队的能力和敬业精神备受称赞。随着我们各地众多团队陆续重返办公室,我们得以再次加强彼此间的紧密协作。事实表明,正是因为我们卓越的人才及合作精神,高盛才得以实现今天不凡的成就。

成功之路绝无坦途,在保持灵活性的同时,我们也尽可能将员工汇聚在一起。许多新一代的高盛人初涉职场,让他们在共同服务客户的团队协作中亲身感受我们的学徒文化,这一点非常重要。

2021年我们成绩不凡,我对2022年共同再创佳绩充满期待。能够领导如此卓越的公司,是我莫大的荣幸。我也非常感谢我们的领导团队,其中包括高盛总裁兼首席运营官温泽恩 (John Waldron)、前首席财务官Stephen Scherr、新任首席财务官Denis Coleman以及全体管理委员会成员。

我们将充分发挥服务客户的实力,而这不仅止于推动核心业务增长,还需要让新的领域在未来发展壮大。我们将继续努力为股东创造回报。

财务表现

2021年,我们所有四大核心业务的收入都实现了同比增长。投资银行业务创造了148.8亿美元的净收入,在全球已宣布和已完成的并购、股票及股票相关发行、普通股发行和IPO中均排名第一。全球市场业务净收入220.8亿美元,创12年历史新高。资产管理业务实现149.2亿美元净收入,全公司在管资产规模达2.5万亿美元。我们是全球最大的主动型资产管理公司之一。消费金融暨财富管理业务净收入亦创新高,达74.7亿美元,客户总资产超过1.0万亿美元。

我们认为,对于任何大型多元化金融机构而言,账面价值的增长将为其长期价值提供支持。去年,在较为独特的经营环境下,我们的普通股每股账面价值实现了20.4%的增长,达284.39美元/股。尽管某些业务相比其他业务更具周期性特质,我们自认几乎能在任何环境下为股东带来回报。


我们的战略

2020年1月,我们制定了由: 1) 发展及巩固现有业务;2) 实现产品和服务多元化;及3) 提高运营效率,三大部分组成的战略计划,借此实现更高、更稳定的回报。尽管此后的市场环境与我们的预期大相径庭,我们仍取得了不俗的成绩:当前,在我们密切关注的30多个关键业绩指标中,我们相信高盛将达到或超过其中的95%。

调整和加强对客户的关注是我们成功的关键因素。通过“一个高盛 (One Goldman Sachs)”这个内部倡议,我们向客户提供更全面、更综合的服务,从而充分发挥我们的业务实力,我们的客户网络也为公司的发展提供了支持。例如,交易银行业务平台上超过90%的客户已经与公司建立了良好的关系。我们所取得的成绩印证了我们的一个核心理念,即如果你为客户提供卓越的服务、打造良好的客户关系并与客户建立起了长期的信任,业务发展就会水到渠成。

本着对这一战略的信心,近期我们公布了一组新的财务目标。中期而言,我们相信可以实现14–16%的平均普通股本回报率及15–17%的有形普通股本回报率。我们还重申了约60%的目标效益比率。此外,还公布了资本充足率的目标,即保持普通股一级资本充足率在超过监管要求50到100个基点的水平。

除集团整体目标外,我们还公布了一组各业务部门与增长战略相关的目标。我们的新目标包括:在2020年至2024年期间,将传统的内生性基于长期费用的资产管理规模净流入扩大3,500亿美元;同期另类融资总额目标为2,250亿美元;2024年实现集团管理费和其他费用收入超过100亿美元,包括另类资产管理费超过20亿美元;2024年,交易银行业务净收入目标为7.5亿美元左右;同年零售银行净收入超过40亿美元。

各大业务财务表现

我们的四大核心业务组成了非常强大的生态系统,在2021年各业务均持续增长。

投资银行
过去23年里,高盛有22年在全球已完成并购交易排名中位居第一。2021年,我们再次成为首选顾问。2021年净收入较2020年高出58%,这主要得益于财务顾问业务和承销业务的净收入均创历史纪录。企业贷款净收入也大幅增加。过去两年,我们的钱包份额增长了约3.5%且仍存在巨大的增长空间:我们的存量业务已经非常可观,2021年该数量仍大幅增加,令我们在2022年处于领先地位。

全球市场
尽管2021年市场波动有所下降,但我们的客户继续需要我们进行风险管理、金融中介活动并扩大融资支持。净收入增长4%,达220.8亿美元。虽然固定收益、外汇和大宗商品(FICC)业务净收入下降,但股票业务净收入实现了20%的增长。自2019年以来,我们的钱包份额增长了约2.5%。在前100大机构客户中,我们如今为其中72家提供服务,跻身行业前三。而这一数字在短短两年前仅是51家。大宗经纪服务业务年底的平均余额也再创新高。

资产管理
净收入增长87%,这主要受益于股权投资、借贷和债务投资净收入的大幅增长。由于平均在管资产规模的上升,奖励费实现了增长,管理费和其他费用亦创历史新高。此类持续性费用收入的增长是我们的一个战略重点。2021年8月,我们宣布将于2022年初收购欧洲领先的资产管理公司NN Investment Partners (NNIP)。NNIP世界一流的ESG能力及其在欧洲的强大业务布局将进一步扩大我们资产管理业务在全球的领先地位。

消费金融暨财富管理
我们持续为全球数百万的客户赋能,帮助他们实现财务目标。2021年,消费金融暨财富管理业务净收入增长25%达74.7亿美元。其中财富管理净收入也实现了25%的增长,达创纪录的59.8亿美元,这主要得益于平均在管资产规模的上升、客户对另类投资需求的增加以及私人银行和借贷业务净收入的大幅增长。消费银行业务方面,由于信用卡业务和存款余额的增加,净收入增长23个百分点达14.9亿美元,创历史纪录。



增长计划

2021年,我们在诸多领域提前完成了中期目标,增长计划进展健康有序。

交易银行
我经常听到客户提起我们建立在云端的创新型交易银行业务平台的独特之处。2021年6月,我们将该业务扩展到了英国。当前我们拥有约350家企业客户。为了扩大平台的覆盖面,我们与美国运通公司、Fiserv、Stripe和Visa公司建立了合作伙伴关系;不到两年时间,我们的存款规模已经超过了之前的五年目标500亿美元。当前,我们对2024年目标是存款规模超过1,000亿美元。这一市场潜力巨大,目前所取得的进展也让我们信心十足,能够取得长足的发展。这一业务领域也将大幅提升我们的普通股本回报率。

另类投资
我们是当今全球五大另类资产管理公司之一。2021年,我们已在私募股权、私人信贷、成长型股权及房地产等各类资产募集了670亿美元第三方资本。这令我们的募资总额达1,070亿美元,已完成我们之前五年募资目标1,500亿美元的三分之二。因此,我们为2024年设定了另类投资募资总额2,250亿美元的新目标。过去两年,高盛自身资产负债表上的股权投资业绩靓丽。自2019年年底以来,股权投资处置净收益约为120亿美元。

财富管理
我们为个人、家族、家族办公室和非营利机构提供世界一流的定制财富管理服务。2021年,我们扩大了基于长期费用的资管规模,实现了强劲的资金净流入,也继续扩大了全球业务布局。我们的财富管理业务由高端私人财富管理业务和个人财务管理业务组成,其中包括Ayco和个人财务管理业务(前身为United Capital)。通过Ayco,我们为475家公司提供各类与员工相关的解决方案,为我们的企业客户管理层提供个性化规划和咨询服务,并为企业高管提供全方位的定制化财富管理方案。

数字消费银行
今年,我们的数字消费银行平台高盛Marcus已成立五周年,我们在这期间取得了可喜的成就。我们的消费银行业务获得长足发展,当前服务的客户数量超过1,000万,客户存款规模达1,100亿美元。我们以客户为中心,获得了J.D.Power等多个重要行业奖项的认可。2021年9月,我们宣布收购GreenSky。GreenSky是家居装修消费贷款领域最大的金融科技平台,其业务网络囊括了逾一万家商户并仍不断增长。该网络将为我们带来更多商机。2021年,我们推出了重要的产品和功能,包括英国iOS应用商店的Marcus应用及Apple Card Family Plan。2022年1月,推出了My GM Rewards Card。此外,2022年,还计划推出自己的数字支票产品,此举将有助于我们成为客户的主要银行。

提高运营效率
2021年,我们的运营费用为319.4亿美元,较2020年高出10%,主要原因在于我们提高了员工薪酬,以奖励他们的出色表现。虽然薪酬和福利费用上升了33%,但我们2021年扣除信贷损失拨备后的薪资支出比例同比下降了2.1%。值得注意的是,公司在1999年上市时,这一比例超过50%。自此以后,该比例下降了20%以上。然而,该指标的相关性较过去有所下降,因为我们当前的目标是实现60%的效益比率,而且我们现在对薪酬和非薪酬费用进行灵活管理。

我们的薪酬文化以绩效为导向,对推动公司发展的员工予以奖励。同时,我们采用与股东利益一致的薪酬架构,以股权奖励激励长期价值创造,并在业绩不理想时,灵活调整薪酬。

我们的年度预估费用效率目标为13亿美元,2020年1月以来完成了约10亿美元,预计今年晚些时候将完成其余部分。通过采用严格的费用管理、专注平台和数字化以及制定投资支出的优先清单等灵活的成本结构,我们得以进行投资并带来回报。

科技

去年凸显出了工程和技术对高盛未来的重要性。2021年,我们拓展了完全基于云的数字业务和功能,包括Apple Card Family Plan、My GM Rewards Card和交易银行业务。我们还创建了一系列基于云的开发者平台。在这些平台上,我们的业务部门和客户可以轻松地构建新的应用。2021年11月,我们宣布在AWS re:Invent上推出了“财务云数据(Financial Cloud Data)”。这一消息激动人心。该平台将在云中提供“高盛数据与分析”工具,以帮助开发者构建数据驱动的应用。我们也不断招募全球一流的工程技术人才,持续建设团队,为这些新产品提供支持。

我们的人员与文化

一直以来,高盛以其卓越的员工而著称,而我们2021年所取得的业绩也证明了这一点。我们无疑人才济济,并拥有独特的合作文化。新冠疫情期间,我们一直致力于保持并传承这一文化。过去的几年里,我们公司迎来了数千名新员工。让他们亲身体验如何在高盛开创事业,这一点非常重要。在他们的职业生涯中,向团队成员学习并建立合作网络对他们的职业发展至关重要。而且,面对面地一起工作可让我们更容易传递高盛的核心价值观,即合作精神、追求卓越、客户至上以及诚信为本。

保障员工健康和安全是我们的首要任务,在根据各办公地点实际情况调整计划的同时,我们也尽可能地确保所有员工能够安全返回办公室上班。我们始终给予员工所需的弹性来支持他们的生活。但纵观2021年全年,我们切实体会到了一起工作让我们发展更加良好。步入2022年,我们仍将重点保护并加强高盛的文化建设。

可持续发展

2021年,经济可持续发展势头整体依然强劲。高盛的目标是,到2030年为可持续投融资和咨询活动提供7,500亿美元的支持。2021年我们朝着这一目标又迈进了一大步。截至2021年底,我们已经实现了目标中的约3,000亿美元,其中包括气候转型应变相关1,670亿美元,包容性增长相关500亿美元以及其他多个领域,这反映了客户围绕其可持续发展目标,对建议、资金和工具的需求。

2021年3月,我们承诺令高盛的融资活动与到2050年实现净零排放的目标相一致,并在第二份年度气候相关金融信息披露工作组报告《加速转型》中,公布了油气、电力和汽车/自动化制造业三个行业的中期业务目标。作为一家金融机构,我们相信,在全球气候转型应对中,我们能发挥的最有意义的作用就是与客户合作,推动实体经济脱碳。这要求我们提升自己的商业能力并投资于创新事业。此外,我们还需要可靠的数据,因此与企业合作伙伴携手开发一个气候相关的免费开源数据平台,并为我们的客户配备Marquee Carbon Portfolio Analytics等新的影响力衡量工具。

然而,只有公共部门和私营部门共同协作,我们的努力才会成功。与我们类似的金融机构需要将资本投资引向新兴市场的可持续发展计划。因此,我们与彭博慈善基金会合作,推出了一个气候创新基金,鼓励公共部门和私营部门投资南亚和东南亚的清洁能源项目。而且,我们还需要深思熟虑的公共政策,以在当前的能源能力与对新技术的支持之间取得平衡,以及加快公正有序气候转型的具体措施。

毕竟,这是转型的真正意义所在。我们认识到建设更具可持续性家园的必要性,因此我们积极发挥自身力量,推动实现这一目标。

多元化与包容性

我个人非常关注推动多元化和包容性。2021年,我们在国际市场和公司内部推动变革方面也取得了进展。2021年7月,我们提高了董事会多元化要求。现在我们仅为至少有两名多元化董事会成员且其中至少一名是女性的西欧和美国公司承销IPO项目。我们还通过“百万黑人女性”计划等投资和慈善活动,进一步缩小了机会差距。此外,我们在分析师、经理和副总裁级别的多元化招聘方面取得了进展。2021届董事总经理也是迄今为止最多元化的一届。然而,建立和保持多元化的领导团队任重而道远,我们正在增加多元化招聘人员,扩大对公司多元化人才的赞助和发展计划。

持续迈进

展望2022年,我想感谢客户对高盛的信任,感谢员工对公司作出的非凡贡献。2021年是创纪录的一年。2022年,我们以强劲的势头进入增长战略的下一阶段。我们的战略计划卓有成效,对客户的持续关注将进一步增强高盛的业务实力。而且,我们拥有业内最优秀的员工。随着我们对未来的不断投入,高盛将继续向前迈进。我们拥有为股东创造价值的卓越往绩,领导团队亦将致力于谱写新的辉煌,打造更美好的未来。

 


苏德巍(David M. Solomon)

董事长兼首席执行官
 

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