今年,美国的经济增长速度预计超过3%,失业率已经降至48年来的最低水平,通胀也按轨道达标。展望2019年,到底如此美好的经济环境可以持续多久?
高盛预计,美国明年的增长率会明显放缓,估计将从最近的3.5%放缓到2019年底约为1.75%。实际GDP增速将从2.9%下降至2.5%。我们预计更严峻的财务状况和逐渐减弱的财政刺激措施是美国经济放缓的关键因素。
美国积极创造就业机会将使失业率在2020年初前降至3%。工资增长应该达到3.25% – 3.5% ,而工资压力加上更多轮的关税增加将在2019年底之前将核心个人消费支出 (PCE) 通胀率提高到2.25%。虽然美联储官员应会满意这一通胀水平,但我们也看到物价过度通胀的风险。
我们预计美联储将在今年12月加息,并在2019年内加息四次,使终端基金利率达到3.25-3.5%。在劳动力市场目标大幅超调的情况下,联邦公开市场委员会 (FOMC) 应该不会停止加息,直到确信失业率不再处于下行轨道,而我们预测这一点将在2020年初达到。
目前,导致美国经济衰退的典型原因 — 经济过热风险和金融失衡都不太令人担忧。因此,美国有史以来最长的经济增长期将在2019年延续下去。
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